隨著五月上中旬的積極去庫存，市場終于在月底迎來價格底部，下旬出現止跌企穩。盡管市場尚未明顯改善，但終端用戶的剛需采購已開始啟動，為煤價企穩提供了支撐。環渤海港口方面，市場維穩運行，貿易商報價圍繞指數進行;而下游需求較少，還盤指數下浮，市場成交一般。下游整體需求偏弱，對煤價接受程度有限，僅有個別優質煤種成交到指數上浮，價格上漲缺乏動力。但隨著環渤海港口庫存下降，疊加主產區價格上漲，上游挺價情緒加強，太低價格也買不到貨，上下游僵持，節前價格窄幅震蕩為主，指數紋絲不動。

受國際貿易政策調整和供應鏈不確定性因素影響，五月份，我國進口煤可能會繼續減少。大秦鐵路運量適度下調，環渤海港口已進入緩慢去庫模式;但庫存絕對值仍高，疊加西南流域來水改善，水電出力逐步增強，抑制煤價反彈空間。本周煤價較為穩定，港口市場詢貨增加;因資源緊俏，低硫低灰優質煤種成交價上移，而混配煤、高硫煤仍需議價促銷。冶金、化工等非電行業開展階段性補庫，疊加沿海電廠增加長協兌現及市場煤采購，推動港口裝船量出現小幅增加，數量超過調入量。本周，煤價維持弱穩，部分煤種價格小幅上漲態勢，優質煤種上漲潛力較大。

需求端分析，六月份，正值電煤淡旺季轉換的關鍵時期，多重因素推動需求回升。首先，非電煤需求呈季節性上升;其次，電廠為夏季用電高峰提前備貨;再次，部分貿易商和用戶抄底采購。但市場不利因素依然存在：首先，長三角地區將進入“梅雨季節”，民用電負荷將回落;其次，港口庫存高位運行，疊加疏港壓力持續壓制市場情緒，部分貿易商為維持周轉被動出貨;再次，進口煤數量尚在高位。

六月份，降雨增多，水電等清潔能源替代能力增強，且沿海電廠庫存較為充裕，非電行業表現延續不溫不火，采購需求大規摸釋放的可能性仍舊較低，短期內煤價或難有較大波動。端午節過后的煤價走勢，主要看環渤海港口去庫情況，若去庫加快、港口庫存加快回落的話，港口煤價無大幅下跌可能。若環渤海港口出現強勢壘庫的話，煤價下跌的可能性較大，煤價極有可能在六月中旬跌破600元/噸。