本報告期(2025年6月4日至2025年6月10日)，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于663元/噸，環(huán)比下行6元/噸。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位72家，樣本數(shù)量為285條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價格為614元/噸，長協(xié)綜合價格為669元/噸，現(xiàn)貨與長協(xié)的計算比例為1：9。從計算結(jié)果看，本報告期，24個規(guī)格品價格全部下降，其中，19個規(guī)格品價格降幅為5元/噸，5個規(guī)格品價格降幅為10元/噸。

分析認為，本周市場供大于需僵局得到一定緩解，交易雙方博弈氛圍漸濃，“供給充足”對弈“消費旺季來臨”，現(xiàn)貨價格低位弱勢企穩(wěn)，高低熱值煤炭價格出現(xiàn)分化，市場交投氛圍雖較前期有所改善，但中長協(xié)拉運仍為主要交易模式，本期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)在長協(xié)補跌帶動下再度下跌。

一方面，利好因素繼續(xù)累積，市場悲觀情緒短暫緩解。主產(chǎn)區(qū)主動及被動減產(chǎn)數(shù)量增加，部分優(yōu)質(zhì)煤種呈現(xiàn)探漲趨勢;進口市場不確定性依舊存在，后續(xù)招標進程緩慢，5月煤炭進口量3604萬噸，同比減少777.6萬噸，較4月份減少178.5萬噸;北方港口疏港效果明顯，截至6月11日環(huán)渤海九港庫存降至2900萬噸以下，較前期高點下降13%;終端用電即將進入季節(jié)性旺季，沿海八省存煤可用天數(shù)已下降至20天以內(nèi)。諸多利好因素助推下，沿海煤炭市場悲觀情緒得到緩解，市場信心得到部分恢復，部分貿(mào)易商重新入場。

另一方面，市場整體供需失衡格局仍未發(fā)生實質(zhì)性改變。多路局實施的鐵路運費下調(diào)政策，一定程度上降低了區(qū)域煤炭流通成本;南方進入梅雨季節(jié)，水電出力預期增加，火電受到一定擠壓;非電行業(yè)利潤偏低，對原材料采購壓價意愿依舊較強;全社會存煤處于歷史高位。以上利空因素制約著煤炭價格進一步反彈。

綜合來看，在政策引導下，下游電廠增加長協(xié)兌現(xiàn)履約，對煤市存在拉動作用，但高庫存、低需求格局依舊存在，非電行業(yè)復蘇緩慢，煤價反彈動力略顯不足，后續(xù)仍需實質(zhì)性利好帶動價格觸底反彈。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)(OCFI)顯示，本報告期(2025年6月4日至2025年6月10日)，沿海煤炭運價延續(xù)偏弱下行走勢。截至2025年6月10日，運價指數(shù)報收729.73點，與6月3日相比下行27.78點，跌幅為3.67%。

具體到部分主要船型和航線，2025年6月10日與6月3日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報39.4元/噸，環(huán)比下行1.2元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報24.5元/噸，環(huán)比下行1元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報26.3元/噸，環(huán)比下行0.4元/噸。