前期，在安監、環保壓力以及部分地區降雨影響下，煤炭主產地產銷活動受到一定影響，區域煤礦貨源緊俏;疊加地銷及下游詢貨積極性提高，主產地價格不斷探漲。上周至今，環渤海港口到港量有所恢復;但由于調出不弱，造成環渤海港口庫存未出現明顯增加，貨源結構性問題依然存在，尤其優質低硫煤種依然緊俏。而煤價倒掛之下，市場供應受限及環渤海港口優質貨源結構性短缺，支撐貿易商看漲情緒不斷高漲，市場價格持續上漲了近40天。雖然煤價漲幅有限，但上漲勢頭還是不錯的。

夏季的到來，市場得到提振，各省電荷屢創新高，“迎峰度夏”采購需求釋放。近期，我國電力負荷兩次創歷史新高，10個省級電網負荷22次創新高。在副熱帶高壓引發“熱穹頂”效應背景下，我國各地溫度不斷攀高且范圍不斷擴大，沿海電廠日耗持續運行于210-220萬噸，一度拉高至240萬噸。電煤消費的增加，除了電廠日耗拉高以外，部分場地小、存煤能力弱的電廠也開始增加采購數量，以補充庫存，帶動沿海煤炭市場出現好轉，海運費出現止跌反彈;而市場煤采購也出現持續性小規模釋放，助推煤價穩中有漲。七月份以來，下游用戶派船北上采購需求明顯增加。雖然上周，環渤海港口到港拉煤的船舶出現階段性減少，港口庫存小幅壘庫;但本周，高溫再次來襲，電煤消耗加快，環渤海港口被成功壓制在2530萬噸附近。今夏的煤炭市場不負眾望，“迎峰度夏”消費和采購旺季特征顯現;疊加上級下發文件，嚴禁主產區煤礦超能力生產，支撐市場情緒偏向樂觀，市場價格上漲具備需求端和供應端支撐。

此輪煤價出現了持續性上漲，但漲幅有限，主要原因如下：首先，產地環保、安全限產、大秦線常規天窗、部分資源分流至北方電廠等制約了港口調入量，環渤海港口庫存從五月中旬降至目前，持續回落了兩個月，環渤海港口庫存從最高時的3117萬噸跌至2530萬噸，環渤海港口成功“瘦身”，促使部分可流通貨源有限。大部分貿易商報價高于指數，下游觀望居多，對煤價接受程度較差，成交情況一般。但正值“迎峰度夏”耗煤高峰期間，尤其長三角地區梅雨季節持續時間短，高溫來的早;尤其進入“三伏天”，電廠日耗仍有提升預期，煤價下跌阻力較大，市場易漲難跌。其次，終端電廠庫存雖有下降，但仍處于合理區間，大規模補庫需求未現，壓價采購心態濃厚。若沿海八省電廠日耗持續高于220萬噸，電廠庫存可用天數在15-16天，可能會啟動更大規模補庫行為。再次，進口市場報價堅挺，近期國際海運費上漲，進口商壓價采購，市場成交僵持。由于海運費上漲后，抬高采購成本，進口煤利潤空間受到擠壓，價格上漲困難，造成進口煤價格以穩中窄幅波動為主。六月份，進口煤炭3303萬噸，創三年來月度新低，同比下降25.9%，且降幅逐漸擴大。在國內需求增量有限，且進口煤價格倒掛的情況下，進口量將進一步減少。第四，大集團外購價格上漲及高溫天氣支撐，貿易商報價持續推高。雖然終端對高價接受度有限，但在成本支撐下，價格仍將維持高位;而持續高溫，會造成電廠去庫加快，從而激發終端采購補庫的積極性。總而言之，在“迎峰度夏”的關鍵階段，煤價在月底前大概率保持穩中偏強走勢，但漲幅空間有限。

本周，受持續高溫天氣影響，社會用電需求持續攀升，電廠負荷隨之出現小幅提升，電廠按需采購市場煤;也有電廠為控制成本，以兌現長協煤為主。貿易商報價持續探漲，但下游用戶對高價煤接受度提升緩慢，部分終端電廠、化工等村子補庫需求，實際成交價格呈現穩中小幅上漲態勢。盡管前期受降雨影響的露天礦迎來復產，產地煤炭供應將持續恢復，但需求端也繼續走強，預計下周，港口市場煤交易價格繼續上漲。首先，在持續高溫帶動用電需求激增的背景下，坑口、港口及大集團外購價形成聯動上漲態勢，促使部分終端用戶釋放部分需求。其次，南方進入“三伏天”用煤高峰，終端拉運需求預期較好。環渤海港口錨地船舶數有增加趨勢，尤其黃驊港船等貨現象出現，庫存小幅回落。再次，環渤海港口庫存穩定，并未出現壘庫，部分優質市場煤依然緊俏。從目前的電廠日耗、環渤海港口庫存及到港拉煤船舶數量分析，煤價會繼續保持上漲模式，預計八月上旬之前，煤價不會下跌。