截止目前，環渤海八港合計存煤降至2735萬噸，距離合理水平(2500萬噸)僅差一步之遙。由于煤價持續回落、成本倒掛，貿易商發運減少，造成優質低卡煤出現結構性短缺，促使4500大卡市場煤率先上漲。

本周，大秦線日均運量維持在100-105萬噸，較高位時有所下降，而環渤海港口調出增加，促使庫存持續回落;本周后半程，在詢貨增加，低硫低卡煤緊缺的情況下，下游空單補庫需求增加，港口煤價終于迎來止跌企穩。臨近“迎峰度夏”用煤高峰，部分沿海電廠增加了長協兌現和市場煤采購，北上拉運積極性略有提升。環渤海港口整體調出量略好于調入量，庫存總量呈現緩慢下滑態勢;其中，秦港庫存降至650萬噸附近，較高位時減少了111萬噸。

截止目前，環渤海港口市場煤價格較年初下降了157元/噸，較五月初下降了41元/噸，已跌破部分主力盈虧平衡點;受此影響，主產區部分發煤企業生產和發運減少。本月，正值全國安全生產月，產地煤礦因環保與安檢高壓導致煤礦減產、生產不穩定，而出現供應偏緊現象，支撐貿易商出現挺價心態。受產地趨緊影響，貿易商發運積極性低迷，供應偏緊態勢延續。梅雨季節到來之前，華東地區出現一周左右的升溫模式;借助此次氣溫回升，電廠日耗拉起，去庫加快，尤其南方很多電廠存煤雖在中位偏高水平，但需要提卡和改善煤種結構，采購市場煤尤其低卡現貨迫切性很強。此外，“迎峰度夏”即將到來，高溫驅動的用電高峰將明顯提升電廠日耗，觸發補庫需求。下周，港口庫存去化速度或加速需求釋放窗口開啟，環渤海港口煤價延續震蕩偏強運行，低卡煤種因結構性短缺上漲速度會加快。

由于現階段供需關系仍明顯寬松，疊加社會庫存偏高，煤價形成有效反彈的阻力依舊較大。但隨著天氣轉熱，下游電廠日耗有所提升;此外，政策端要求下游電廠增加庫存，減少進口煤的采購，配合港口加快疏運，部分電廠加快采購。本周，環渤海港口錨地船舶數量持續回升，船貨失衡局面有所改善，但主要以拉運長協為主。下周，市場供應剛性收縮，短期價格底部支撐明顯，煤價反彈高度取決于環渤海港口去庫、電廠日耗的兌現情況。