上周，美國原油庫存降幅創(chuàng)下近一年來最大值，這表明美國石油市場(chǎng)供應(yīng)趨緊，而此時(shí)以色列與伊朗之間的沖突又可能進(jìn)一步影響中東地區(qū)的石油供應(yīng)。據(jù)美國能源信息署周三發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至6 月13日的一周內(nèi)，石油庫存減少了1150萬桶，這是自2024年6月底以來的最大降幅。
庫存減少的主要原因來自美國墨西哥灣沿岸地區(qū)，該地區(qū)是美國石油出口的主要區(qū)域。目前該地區(qū)的庫存水平為2023 年12月以來的最低值。產(chǎn)量下降的原因是多方面的：一方面，煉油廠的需求不斷上升，因?yàn)橄募抉{車旺季的到來促使他們?cè)黾恿似偷漠a(chǎn)量;另一方面，凈原油進(jìn)口量有所下降。
市場(chǎng)情報(bào)公司Kpler美洲石油分析師Matt Smith表示：“強(qiáng)勁的出口、較低的進(jìn)口量以及日均不到1700萬桶的原油及原材料進(jìn)口量共同導(dǎo)致了美國原油庫存的大幅減少。在隱含需求回升的情況下，產(chǎn)品庫存的增幅非常小，這使得這份報(bào)告呈現(xiàn)出樂觀的態(tài)勢(shì)。”
不過，Smith表示，市場(chǎng)目前仍將注意力集中在以色列和伊朗之間的不斷升級(jí)的沖突上。這場(chǎng)沖突有可能導(dǎo)致伊朗(該國是OPEC第三大產(chǎn)油國)的石油出口減少，同時(shí)也會(huì)對(duì)通過霍爾木茲海峽的石油供應(yīng)造成影響，而該海峽是全球石油供應(yīng)的重要通道。
中東產(chǎn)油國通過這條狹窄的航道向全球每日輸送約五分之一的石油產(chǎn)量，如果伊朗試圖封鎖該航道，油價(jià)可能會(huì)進(jìn)一步飆升。摩根大通公司預(yù)測(cè)，霍爾木茲海峽的關(guān)閉可能會(huì)將國際油價(jià)推高至每桶 130 美元。油價(jià)的上漲將會(huì)加大全球的通脹壓力。
目前，在一些油輪船東和管理公司因以色列與伊朗沖突的風(fēng)險(xiǎn)而暫停提供船只后，中東航線的石油運(yùn)輸費(fèi)飆升，加劇了人們對(duì)該地區(qū)石油出口的擔(dān)憂。據(jù)船舶經(jīng)紀(jì)商和租船商稱，從中東航行至東亞的超級(jí)油輪的主要租金在不到一周的時(shí)間內(nèi)上漲了近60%，因?yàn)橐恢痹噲D預(yù)訂船只的出口商幾乎沒有收到報(bào)價(jià)。
在這種背景下，石油分析師們正密切關(guān)注著油價(jià)的進(jìn)一步上漲走勢(shì)，因?yàn)榫謩?shì)進(jìn)一步升級(jí)增加了中東地區(qū)石油供應(yīng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。受到廣泛關(guān)注的市場(chǎng)指標(biāo)顯示，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂情緒日益加劇，同時(shí)對(duì)中東地區(qū)長(zhǎng)期沖突的擔(dān)憂也在不斷上升。該品級(jí)中兩個(gè)臨近的12月合約之間的價(jià)差(這是衡量長(zhǎng)期供需平衡的關(guān)鍵指標(biāo))上漲了多達(dá)1.29美元/桶，達(dá)到3.48美元。
期權(quán)市場(chǎng)也釋放出了警示信號(hào)，由于波動(dòng)率仍處于高位，偏度仍傾向于看漲的期權(quán)交易。成交量也遠(yuǎn)高于往常水平。目前的石油期權(quán)市場(chǎng)形勢(shì)比2022年俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)之后更為看漲。截至周二收盤，買入布倫特原油看漲期權(quán)(即當(dāng)油價(jià)上漲時(shí)獲利的期權(quán))相對(duì)于相反的看跌期權(quán)的價(jià)差達(dá)到了自2013年以來的最大值。與此同時(shí)，隱含波動(dòng)率指標(biāo)也大幅上升，因?yàn)樽罱鼛滋炱跈?quán)合約的交易量高于往常。
上周，海外投資者大量也買入原油看漲期權(quán)，押注未來油價(jià)進(jìn)一步漲至80美元之上。芝加哥商品交易所數(shù)據(jù)顯示，6月13日當(dāng)天，WTI原油2025年8月到期、行權(quán)價(jià)為80美元的看漲期權(quán)成交達(dá)3.34萬份，創(chuàng)下今年1月以來的單日最高紀(jì)錄，而當(dāng)天原油期權(quán)市場(chǎng)總成交量高達(dá)68.1萬份。大量資金流入顯示，市場(chǎng)正在積極定價(jià)中東局勢(shì)可能帶來的原油供應(yīng)沖擊，80美元油價(jià)正逐漸成為投資者聚焦的新目標(biāo)。
高盛分析師上周也上調(diào)了未來幾個(gè)月的油價(jià)預(yù)測(cè)，每桶上漲2至3美元，但也列出了一系列情境：最糟糕的情況是油價(jià)暴漲至每桶100美元以上。
責(zé)任編輯： 江曉蓓
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