本周，華東地區雨過天晴，氣溫回升至25-36攝氏度，電廠日耗拉起。隨著華東、華中地區氣溫不斷攀升，電廠日耗出現可喜增長，燃煤發電量同比轉正;疊加宏觀工業經濟修復，終端補庫需求存在釋放空間。隨著去庫的加快，需求的恢復;下旬，煤價將迎來小幅反彈。

近段時間，環渤海港口去庫速度非常快，實際存煤數量距去年同期僅低180萬噸。而沿海八省電廠庫存雖保持充裕狀態，但較去年同期水平依然低340萬噸。一旦高溫天氣大面積蔓延，居民制冷用電需求將急劇攀升，日耗迅速增長，電廠存煤可用天數會大幅下降;或拉動市場迅速轉好，下游電廠加快采購節奏，以保障電力供應穩定。從宏觀層面來看，政策對今夏工業用電的帶動作用預期有限，疊加進口煤價格優勢再現;“迎峰度夏”之前，終端需求或難以出現大規模釋放，煤價反彈充其量只是小幅探漲而已，無強勢反彈行情。

當前，環渤海港口去庫順利，八港合計存煤降至2670萬噸;現有庫存為三個月來新低，標志著環渤海港口基本實現“瘦身”。目前，主產區安全環保檢查高壓及煤價持續回落之下，造成貿易商發運減少，導致市場供應偏緊;且本月底之前，煤礦增產的可能性較低，資源依然趨緊。本周，港口動力煤市場繼續僵持運行，其中，低卡煤偏少，煤價表現堅挺;而高卡煤采購需求較少，報價相對偏弱。雖環渤海港口去庫進程仍在持續，但需求端的釋放主要以長協兌現為主，市場交投活躍度有限。市場參與者對于后市判斷不一，部分貿易商感覺：下游采購無力，拉運以長協為主，市場煤價格繼續看跌;但也有貿易商認為：港口低卡煤缺貨，煤價難跌，因此積極挺價。本周，正值夏季用煤高峰到來之前，部分終端增加了長協兌現，北上拉運需求小幅增多。秦港下錨船一改前期個位數字的現象，錨船數量出現小幅增加，使港口調出量好于調入量，庫存持續去化;目前，僅國投曹妃甸港和京唐港新港存煤大幅高于去年同期水平，其余港口均接近或低于去年同期水平。

目前來看，電廠補庫策略依舊謹慎，華南港口珠電價格下調10元/噸;國內供應充裕的現狀難以改善，使得市場對傳統旺季的漲價預期大幅降溫，短期煤價仍將保持窄幅震蕩走勢。若后續遭遇極端持續高溫天氣，催生日耗超預期增長，或引發階段性集中補庫行情;但需持續關注政策端要求、天氣炎熱程度與實際采購需求的兌現情況。