近期終端維持剛需采購，增量釋放較為有限，但在港口庫存持續下降、高溫天氣繼續加強影響下，賣方挺價情緒仍較為明顯，價格穩中偏強運行。截至7月8日，“CCTD環渤海動力煤現貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規格品分別收于623、555、489元/噸，日環比分別上漲1、2、1元/噸，周環比上漲2、4、3元/噸。

就7月中旬來看，動力煤市場供需關系有望繼續改善，價格仍有上行支撐。

? 產量釋放或低于預期。1-5月份全國原煤產量增長較快，達到19.85億噸，同比增長6.0%;6月份，在環保、安監以及生產成本制約下，煤礦生產意愿下降，產量增速有回落跡象;而進入7月份后，受持續性較強降雨天氣影響，產量釋放仍處于抑制狀態，CCTD監測的最新一期晉陜蒙樣本煤礦產能利用率為80.4%，同環比均有一定程度的下降。

? 港口庫存持續下降。隨著高溫天氣增加，沿海電煤日耗快速提升，剛需采購穩中有增。據CCTD監測，近期環渤海主要港口錨地船舶數已經穩定保持在100艘左右，處于年內高位水平，也大幅高于去年同期水平。而在需求拉動下，主要港口煤炭庫存持續去化，截至7月7日，秦皇島港煤炭庫存已降至576萬噸，同比偏低19萬噸，較年內高點下降185萬噸，降幅達24.3%。

? 流通環節挺價惜售心態明顯。近期產地供給低于預期，坑口價格表現較為堅挺，流通環節采購成本居高不下，出貨后回補較為困難。另外，旺季對市場情緒的支撐較為明顯。7月4日，全國最大電力負荷達到14.65億千瓦，較6月底上升約2億千瓦，創歷史新高(2024年為14.51億千瓦)，較去年同期增長接近1.5億千瓦。在高用電量影響下，賣方對今夏行情仍存在期待。

綜合來看，隨著進入小暑節氣，用電量有望繼續上升，推動電煤日耗增加，因此動力煤采購需求仍將進一步釋放，而在降雨天氣頻繁、產量高基數之下，供給端明顯提升的可能性較小，因此動力煤社會庫存將延續去化，進而支撐市場價格重心繼續上移。