過去一周，隨著北半球高溫天氣刺激需求，國際動力煤價格呈現上漲態勢。受需求短時間內上漲帶動，印尼中低卡煤報價穩中小幅看漲，部分是受當地橋梁坍塌導致運輸受阻，短期內發運有受阻預期。因鐵路事故及即將到來的檢修，南非港口煤炭庫存降至低位，供應趨緊，小幅支撐市場;澳大利亞則受惡劣天氣影響，生產和運輸受限，高卡煤報價微漲。

需求端來看，中國華東地區高溫推動電廠補庫，對進口煤采購量有所提升，但內貿煤虧損抑制進一步上漲;印度受雨季影響需求疲軟，電廠庫存充足，進口煤需求較為冷清。歐洲高溫短暫提振煤炭需求，但天然氣價格回落及可再生能源發電增加一定程度上抑制用煤需求;東北亞買家同樣迎來夏季電力用煤高峰。整體來看，北半球高溫天氣短期內對國際動力煤市場有一定提振作用。

—— 供應端 ——

| 印尼

過去一周，隨著印尼煤價格優勢凸顯，中國買家對印尼煤需求短暫回升，招標采購有所增多，但多數不急于成交。

上周晚些時候，印尼3800大卡巴拿馬型動力煤主流大礦離岸價報41.5-42美元/噸左右，較前一周基本持穩。印尼南加里曼丹至華南港巴拿馬型船運費6.5美元/噸。

截至7月4日，CCI進口3800大卡動力煤離岸價為41.2美元/噸，較前一周增長0.5美元/噸，較上月同期下降3.3美元/噸;CCI進口4700大卡動力煤離岸價為56.5美元/噸，較前一周增長0.5美元/噸，較上月同期下降2.5美元/噸。

近期，印尼礦方出貨意愿較強，但6月29日蘇門答臘拉哈特地區橋梁坍塌導致運輸中斷，短時間內可能會影響向中國、越南、泰國和韓國的印尼煤發運。此外，印尼政府下調了中低卡煤HBA價格指數，但上調了高卡煤指數，反映出市場對不同發熱量煤的需求差異。

| 俄羅斯

上周，俄羅斯煤炭出口保持穩定，但歐洲市場需求疲軟限制了煤價上升空間。同時，俄羅斯經波羅的海和太平洋港口的煤炭報價較上周持平，歐洲買家更傾向于采購低價俄煤以替代天然氣發電。

截至7月4日，CCI俄羅斯5000大卡動力煤遠東港離岸價為58.7美元/噸，較前一周上漲0.2美元/噸，較上月同期下降1.7美元/噸;CCI俄羅斯5500大卡動力煤離岸價67.7美元/噸，較前一周上漲0.2美元/噸，較前一月下降1.7美元/噸。

數據顯示，6月份，俄羅斯海運動力煤日均出貨量較5月份下降1%，經邊境口岸至中國的出貨量下降4%。據了解，目前共有20家俄羅斯煤炭生產商被列入國家扶持名單，這些扶持措施預計總共覆蓋73座煤礦。

| 澳大利亞

過去一周，澳大利亞高卡動力煤價格較前一周小幅上行。截至7月4日，紐卡斯爾港動力煤價格為109.9美元/噸，較之前一周上漲1美元/噸，較上月同期上漲4.6美元/噸。

澳大利亞煤炭市場受惡劣天氣影響，新南威爾士州的煤炭生產和運輸受阻，導致供應邊際收緊。近日，澳大利亞工業、科學與資源部發布的最新《資源與能源季報》顯示，預計2026-27財年，澳大利亞動力煤出口量將由2024-25財年的2.07億噸下降至2億噸。

| 南非

上周，南非動力煤價格明顯上行，主要是跟隨歐洲動力煤價的上漲趨勢。截至7月4日，南非理查茲灣動力煤離岸價為95美元/噸，較前一周上漲2.4美元/噸，較前一月上漲4美元/噸。

近期，南非煤炭供應受到物流問題的干擾。6月30日，南非當地一列鐵路貨車脫軌導致通往理查茲灣煤碼頭(RBCT)的鐵路線暫時停運，盡管目前問題已解決，但理查茲灣碼頭庫存降至359萬噸，低于鐵路檢修前的常規水平500萬噸。此外，計劃于7月15-26日進行的鐵路年度檢修可能進一步影響供應，同時運輸成本也在上升，進一步推高了到岸成本。

—— 需求端 ——

| 中國

上周，隨著國內終端買家采購積極性回升，進口煤價格優勢繼續顯現，截至7月4日，進口5500大卡和進口3800大卡煤到岸價較南方港到岸價分別存在14元/噸和53元/噸的價格優勢。

截至上周晚些時候，貿易商對3800大卡煤投標價艙底含稅386元/噸左右，相當于巴拿馬型煤離岸價41美元/噸。臨近周末，進口市場再次走弱。

截至7月4日，CCI進口3800大卡動力煤中國南方港到岸價為48.7美元/噸，較前一周上漲0.5美元/噸;CCI進口4700大卡動力煤到岸價為63美元/噸，較前一周上漲0.5美元/噸;CCI進口5500大卡動力煤到岸價為79美元/噸，較前一周持平。

盡管近期華東地區高溫天氣一定程度上帶動電廠日耗上升，但終端電廠庫存依舊維持高位，對進口煤采購積極性不強;同時，近期光伏等新能源對火力發電的替代作用較強，耗煤負荷沒有出現明顯提升。

不過，受進口煤價格優勢明顯、終端用戶對高價內貿煤接受程度不高等因素影響，市場參與者對后期旺季市場預期并不樂觀。盡管近期補庫對價格行情有一定支撐，但提前補庫可能會抑制后期用煤高峰期間的需求，煤價依舊可能缺乏支撐。

| 印度

主要受雨季影響，印度市場表現疲軟，進口需求低迷。印尼煤在印度港口的價格保持穩定，南非煤價小幅上漲，但市場整體交易清淡。此外，印度海綿鐵價格跌至歷史低位，進一步抑制了煤炭需求。

印度中央電力局(CEA)數據顯示，截至7月4日，印度電廠煤炭庫存為6096萬噸，較前一周下降0.65%，存煤可用天數20.4天，略低于前一周的20.6天。

| 歐洲

歐洲市場短期受高溫天氣支撐，過去一周用煤需求有所上升，ARA三港口庫存降至三年低點287萬噸。截至上周晚些時候，歐洲6000大卡動力煤價格較前一周上漲達4美元/噸，接近109美元/噸。

不過，由于天然氣價格下跌和可再生能源發電增加，煤價漲幅受限，臨近周末煤價再次回落。此外，德國褐煤發電量降至2020年以來最低，反映出歐洲能源轉型對煤炭需求的長期抑制。

上周，歐洲天然氣價格繼續低位徘徊，截至7月4日，洲際交易所(ICE)TTF基準荷蘭天然氣8月期貨收于33.469歐元/兆瓦時，較前一周的33.656歐元/兆瓦時下跌0.56%。