今年以來，供需格局較為寬松之下，國內煉焦煤價格支撐乏力，單邊下行態勢明顯。供應端看，國內產地煉焦煤供應高穩運行為主，進口方面雖然受進口利潤倒掛及美國煤離場影響有所下滑，但仍處于較高位置。

供應高位之下，下游企業采購節奏比較和緩，低庫存按需采購為主，加之美國政府“關稅大棒”襲擊全球，國際貿易緊張局勢升溫，抬升市場謹慎情緒，煉焦煤需求表現不佳，庫存多在煤礦端累積，煉焦煤行情承壓弱勢運行。

汾渭CCI冶金煤指數顯示，截至6月30日，山西低硫煤指數報1144元/噸，這較去年底的價格水平下跌263元/噸，較去年同期水平下跌761元/噸;山西高硫煤價格指數報919元/噸，較去年底下跌314元/噸，較去年同期下跌826元/噸。

整體來看，今年上半年，國內供應充裕、進口高位有落、下游采購謹慎背景下，國內煉焦煤市場供需寬松格局態勢為主，煉焦煤行情基本上是處于弱勢狀態，只在3月底4月初以及6月下旬呈現階段性小幅反彈。

3月下旬至4月初期間，隨著終端需求回暖，高爐復產持續推進，市場信心好轉，疊加煤價跌至低位，下游企業采購積極性有所提升，提振煉焦煤價格。此外，6月下旬開始煉焦煤市場也呈現向好。

6月安全生產月，疊加環保、事故等因素頻繁擾動產地供應，國內煉焦煤產量呈現明顯縮減，同時考慮煉焦煤價格已降至相對低位，下游采購需求呈現回暖，帶動煤礦庫存去化，煉焦煤價格企穩反彈。

而除此以外，在上半年的大部分時間里，煉焦煤需求表現都很一般。年初，鋼材消費淡季下，高爐處于大面積檢修減產狀態，煉焦煤需求受制，此后終端需求雖有回暖，但中美關稅戰不斷升級下市場情緒又受打擊。

接著淡旺季切換鐵水產量見頂預期漸起，煉焦煤市場觀望情緒升溫，牽制需求釋放。5月下旬開始，高溫多雨天氣加碼，進一步重壓煉焦煤市場，直到6月下旬產地供應受多重因素影響開始明顯下滑，煉焦煤才重獲支撐。

中國煤炭資源網數據顯示，2025年1-5月份，國內煉焦煤精煤產量1.97億噸，同比增長5.42%。根據海關總署數據，同期煉焦煤進口量為4371.4萬噸，同比下降8.0%，盡管有所減少，但仍處于較高水平。

總體而言，今年上半年，國內煉焦煤市場弱勢運行為主。展望后市，隨著產地擾動逐漸減弱國內供應恢復，加之進口高位波動，以及需求端粗鋼產量調控政策執行預期之下，且考慮海外貿易局勢不確定性仍存可能擾動市場情緒，下游原料煤低庫策略或難改，下半年國內煉焦煤市場或仍將面臨阻力。