當?shù)貢r間5月12日上午9點，一則重磅消息在全球金融市場與產(chǎn)業(yè)界激起千層浪——中美雙方正式發(fā)布《中美日內瓦經(jīng)貿會談聯(lián)合聲明》。

在全球經(jīng)濟格局深度調整、地緣政治因素持續(xù)擾動的大背景下，這一聲明的發(fā)布無疑具有里程碑式的意義。根據(jù)聲明內容，美方承諾取消依據(jù)2025年4月8日第14259號行政令以及4月9日第14266號行政令對中國商品加征的高達91%的關稅，同時對4月2日第14257號行政令中34%的對等關稅進行修改，其中24%的關稅暫停加征90天，僅保留10%。

作為回應，中方也同步取消了對美國商品加征的91%的反制關稅，并且針對美對等關稅的34%反制關稅，同樣暫停其中24%的關稅90天，保留10%。這一重大舉措，標志著中美兩國在歷經(jīng)長期貿易摩擦后，終于邁出了實質性緩和的關鍵一步，也為全球經(jīng)濟復蘇注入了一劑強心針。

尤其對于中國制造業(yè)而言，在當前全球供應鏈加速重構的浪潮中，此番關稅調整無疑為其帶來了前所未有的發(fā)展契機。

01

產(chǎn)業(yè)鏈回流與企業(yè)利潤率提升

作為中國對美出口的支柱產(chǎn)業(yè)，電子行業(yè)在關稅調整中首當其沖享受政策紅利。據(jù)中國電子信息產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2024年中國電子信息產(chǎn)品對美出口因關稅平均增加成本約23.6%，其中智能手機、平板電腦等終端產(chǎn)品關稅一度高達125%。此次關稅從125%驟降至10%后，某頭部手機制造商測算，單臺手機出口美國的關稅成本從150美元降至12美元，直接帶動毛利率提升6.8個百分點。

以小米集團為例，其2024年年報顯示因關稅導致北美市場營收同比下滑21%，凈利潤率壓縮至3.2%。隨著關稅減免落地，該公司已計劃將北美地區(qū)產(chǎn)能利用率從45%提升至70%，預計2025年北美市場營收將恢復至50億美元規(guī)模。更值得關注的是，電子產(chǎn)業(yè)鏈上游的半導體封裝測試、印刷電路板(PCB)等環(huán)節(jié)成本同步下降，深南電路、長電科技等企業(yè)宣布將節(jié)省的關稅支出投入先進封裝技術研發(fā)，加速國產(chǎn)替代進程。

機械制造作為中國制造業(yè)的“壓艙石”，在關稅調整后迎來市場擴張黃金期。農業(yè)機械領域，約翰迪爾(JohnDeere)中國分公司負責人表示，關稅從34%降至3.06%后，其出口美國的聯(lián)合收割機單價降低約18萬元，預計2025年在美國市場份額將從當前的7%提升至12%。

建筑機械行業(yè)更是實現(xiàn)跨越式突破。三一重工披露，其履帶式挖掘機關稅減免后，在美國市場定價較卡特彼勒同類產(chǎn)品低25%，已成功獲得美國西海岸三大港口基建項目訂單。據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2025年1-5月中國工程機械對美出口額同比激增237%，行業(yè)平均利潤率從8.3%提升至12.5%，企業(yè)正加速布局智能化生產(chǎn)線，推動產(chǎn)品向高端化升級。

紡織服裝行業(yè)作為勞動密集型產(chǎn)業(yè)，關稅減免帶來的成本紅利直接轉化為市場競爭力。據(jù)中國紡織工業(yè)聯(lián)合會測算，棉制針織襯衫關稅取消后，出口美國的單件成本下降0.8美元，相當于毛利率提升5.2個百分點。申洲國際集團已宣布將節(jié)省的關稅資金投入數(shù)字化印染車間建設，預計2025年單位能耗降低18%，產(chǎn)品次品率下降至0.3%。

在品牌建設方面，安踏體育通過收購亞瑪芬體育(AmerSports)積累的國際運營經(jīng)驗，計劃在美國開設50家直營門店，借助關稅優(yōu)勢將產(chǎn)品價格下調15%，與耐克、阿迪達斯展開正面競爭。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2025年第二季度中國紡織服裝對美出口額環(huán)比增長41.3%，產(chǎn)業(yè)升級與市場擴張形成良性循環(huán)。

盡管半導體領域仍存在技術壁壘，但關稅調整為產(chǎn)業(yè)合作創(chuàng)造了新契機。寧德時代與特斯拉的“鹽湖提鋰”合作項目已進入實質性談判階段，雙方擬在美國內華達州共建年產(chǎn)10萬噸碳酸鋰生產(chǎn)線，該項目將大幅降低動力電池原材料成本。同時，在芯片封裝測試領域，通富微電宣布已獲得美國超微半導體(AMD)7nm先進封裝訂單，產(chǎn)能利用率提升至92%。

國產(chǎn)半導體設備企業(yè)也迎來發(fā)展機遇。北方華創(chuàng)披露，其刻蝕機產(chǎn)品因關稅減免，在美國晶圓廠的試用周期縮短40%，預計2025年海外營收占比將從12%提升至25%。半導體行業(yè)協(xié)會預測，中美半導體貿易規(guī)模將在2025年恢復至2023年水平，達到680億美元。

02

跨境電商的再次爆發(fā)

跨境電商作為近年來國際貿易領域的新興業(yè)態(tài)，憑借其高效便捷的交易模式、豐富多元的商品種類，在中美貿易中扮演著日益重要的角色。在過去的中美關稅博弈中，跨境電商行業(yè)也不可避免地受到了一定程度的沖擊。

然而，隨著中美關稅取消91%這一重大利好消息的落地，跨境電商行業(yè)迎來了新的發(fā)展黃金期，尤其是對于Shein、TikTokShop等具有代表性的新消費品牌而言，這無疑是一次借勢擴大美國市場份額的絕佳機遇。

Shein作為全球知名的快時尚跨境電商品牌，以其快速的時尚更新速度、高性價比的產(chǎn)品定位，在全球年輕消費者群體中積累了龐大的用戶基礎。美國市場一直是Shein全球業(yè)務布局中的重要一環(huán)，但在高關稅時期，Shein的產(chǎn)品進入美國市場面臨著成本上升的巨大壓力，這在一定程度上制約了其市場擴張的速度與規(guī)模。

如今，隨著關稅的大幅下降，Shein的產(chǎn)品成本顯著降低，價格優(yōu)勢進一步凸顯。以一件售價20美元的服裝為例，關稅調整前，需繳納關稅2.5美元(假設按12.5%稅率計算)，而如今關稅降至0.2美元(假設按1%稅率計算)。成本的降低使得Shein在定價策略上擁有了更大的靈活性，既可以選擇降低產(chǎn)品價格以吸引更多價格敏感型消費者，進一步擴大市場份額;也可以保持價格不變，從而提升產(chǎn)品的利潤空間，為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展與創(chuàng)新投入提供更多資金支持。同時，關稅的降低還有助于降低物流成本，提高產(chǎn)品的配送速度，優(yōu)化消費者的購物體驗。這一系列積極變化將有力地推動Shein在美國市場的進一步拓展，鞏固其在全球快時尚跨境電商領域的領先地位。

TikTokShop作為依托于全球熱門短視頻平臺TikTok的電商平臺，憑借其強大的社交屬性與海量的流量優(yōu)勢，在跨境電商領域異軍突起。然而，在高關稅時期，TikTokShop上的中國商家向美國消費者銷售商品面臨著較高的成本壓力，限制了平臺的業(yè)務增長與商家的積極性。如今，隨著關稅的調整，對于TikTokShop上的商家而言，這無疑是一個重大利好消息。商家可以以更低的成本將優(yōu)質的中國商品銷售到美國市場，并且可以充分利用TikTok平臺的獨特優(yōu)勢，通過直播帶貨、短視頻營銷等創(chuàng)新營銷方式，將更多個性化、多樣化的商品精準推薦給美國消費者。

一些美妝、家居用品等品類的商家，在關稅降低后，可以適當降低產(chǎn)品價格，吸引更多美國消費者嘗試購買，同時借助TikTok的個性化推薦算法，將產(chǎn)品精準推送給目標客戶群體，實現(xiàn)銷售額的快速增長。TikTokShop也可以借此契機，加大在美國市場的資源投入，進一步完善物流配送、支付結算等配套服務體系，提升用戶購物體驗，與其他跨境電商平臺展開更具競爭力的市場角逐，實現(xiàn)在美國市場份額的快速擴張。

03

A股板塊誰先受益?

中遠?？刈鳛槿蚝竭\龍頭，直接受益于中美貿易復蘇。2025年第二季度財報顯示，其美西航線集裝箱運價指數(shù)環(huán)比上漲27%，單箱收入同比增長32%，帶動凈利潤達218億元，創(chuàng)歷史新高。公司已新增5艘24000TEU超大型集裝箱船投入中美航線，預計全年貨運量增長40%。

招商證券研報指出，航運板塊市盈率有望從當前12倍提升至18倍，實現(xiàn)戴維斯雙擊。更值得關注的是，冷鏈航運需求激增，以中谷物流為例，其冷藏箱運輸收入同比增長340%，成為新的業(yè)績增長點。

美的集團、海爾智家等家電巨頭在關稅下調后加速美國市場布局。美的推出的智能冰箱搭載UWB精準定位技術，因關稅節(jié)省成本使其售價較惠而浦同類產(chǎn)品低30%，市場份額已從8%提升至13%。海爾則通過收購GEAppliances的本土化優(yōu)勢，推出符合美國消費者習慣的大容量洗衣機，2025年上半年北美市場營收同比增長57%。

企業(yè)將關稅紅利投入研發(fā)創(chuàng)新，格力電器宣布投資50億元建設北美研發(fā)中心，主攻智能家居互聯(lián)互通技術。據(jù)奧維云網(wǎng)預測，2025年中國對美智能家電出口增速將保持在40%以上。

隆基綠能、晶科能源等光伏企業(yè)借勢拓展美國市場。隆基綠能在得克薩斯州的1GW光伏電站項目因關稅減免，建設成本降低12%，預計2026年并網(wǎng)發(fā)電。美國可再生能源實驗室(NREL)數(shù)據(jù)顯示，2025年美國光伏裝機需求將達35GW，同比增長56%，中國光伏組件出口占比有望提升至65%。

儲能領域同步迎來機遇，陽光電源的儲能系統(tǒng)因關稅下降，在美國戶用儲能市場的售價較特斯拉Powerwall低20%，已獲得加州3萬戶訂單。中信證券預計，2025年中國光伏及儲能企業(yè)對美出口營收將增長230%，行業(yè)景氣度持續(xù)攀升。

此次中美關稅“松綁”91%，不僅是雙邊貿易關系的轉折點，更是中國制造業(yè)參與全球競爭的戰(zhàn)略機遇期。從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的成本優(yōu)勢重構，到高端制造的技術突圍，再到數(shù)字經(jīng)濟領域的模式創(chuàng)新，中國制造業(yè)正以全方位升級姿態(tài)重塑全球產(chǎn)業(yè)鏈格局。

正如世界銀行最新報告指出，中美經(jīng)貿關系的穩(wěn)定化將為全球經(jīng)濟增長貢獻0.8個百分點。未來，隨著關稅減免效應持續(xù)釋放，中國制造業(yè)有望在技術創(chuàng)新、品牌建設、標準輸出等維度實現(xiàn)歷史性跨越，為全球經(jīng)濟復蘇注入持久動力。