本周以來，港口動力煤價格跌勢逐漸趨緩，行情走勢初現企穩跡象。5月22日，CCI5500報收于618元/噸，與上一期持平;CCI5000為536元/噸，CCI4500為469元/噸，均較上一期下跌1元/噸。

據本網了解，貿易商報價之所至趨穩主要受市場貨盤稍有增加影響。有貿易商表示，近兩日下游需求略有改善，詢貨有增多，加之空單補貨需求，致使港口低迷情緒稍有好轉，部分貿易商報價止跌維穩。

然而，即便企穩跡象初現，市場對后續行情看法略有分歧，但多數市場參與者仍然繼續看跌，根本原因即供需矛盾并未真正緩解。

近日，受高溫天氣影響，加之政策端的要求，煤炭消費需求逐步回升;與此同時，前期煤價快速下跌后，引發市場抵抗性情緒，促使煤價跌幅明顯收窄，部分電廠開始釋放少量補庫需求，招標采購有所增多。

但社會庫存處于高位，去化需要一段時間，短期內，終端需求大規模釋放的可能性較低，且后續采購數量難以預料，預計煤價下行壓力依然存在。

具體來看，利空因素主要表現在兩方面。其一，供應充足。即便全國原煤產量和進口量均有所減少，但減量有限;而鐵路發運量下降對中轉港庫存去化的帶動也不明顯。截止目前，環渤海八港存煤2990萬噸，較高位僅減少了127萬噸。

其二，需求端恢復欠佳。目前，電廠日耗略有回升，主要是民用電負荷拉動的，疊加制造業訂單恢復所致。但在豐水期來臨下，疊加新能源發電量持續大幅增長，火電出力難有明顯改善。中遠期，鋼鐵、水泥等行業的恢復情況尚需觀察。

利好因素主要表現在以下幾方面。

首先，為確保“迎峰度夏”期間電煤供應，下游電廠補庫需求或將逐漸釋放。而非電行業剛需相對穩定。

其次，近期，受港口堆存場地緊張、發運倒掛、市場成交不易等因素影響，港口調入量減少，促使庫存持續去化。后期隨著旺季補庫的陸續釋放，北港庫存去化有望加快。

再次，產地煤礦存在或主動或被動的減產情況，疊加進口煤價格優勢減弱，預計供應端將繼續維持邊際收緊態勢。

不過目前來看，利空因素仍然主導市場，而利好因素則還存在諸多的不確定性，還有待觀測。因此在沒有超預期的煤炭市場相關政策出現的情況下，煤炭市場仍將呈現供需偏寬松格局，煤價將震蕩偏弱運行。若需求釋放配合度好、環渤海港口庫存繼續快速下降的話，不排除煤價出現穩中小幅上漲的可能，但明顯上漲的可能性仍然較小。