“金九銀十”檔口，受十九大召開在即和煤礦安全生產事故再發影響，安全檢查力度進一步加強，主產地煤礦庫存偏低支撐坑口市場繼續火爆，煤炭出礦價格保持堅挺。傳導至中轉港口，上游貨源緊俏和禁止汽運煤等因素導致調入量不足，而近期利好消息則助推下游采購熱情逐漸升溫，秦港錨地數量超100艘，港口市場整體升溫。最新一期環指報收于583元/噸，期環比上行3元/噸。

受中上游市場大幅上行刺激影響，華東乃至沿江動力煤市場加速升溫，終端看漲預期不斷發酵，江內貿易商囤貨待漲帶動港口庫存普遍累積走高，煤價呈超預期跳漲。報價方面，本周長江口重點港口動力煤現貨價格提漲近50元/噸。

市場概述

長江港口動力煤庫存

截止到15日，下游華東重點港口煤炭庫存量為460萬噸，周環比總體上升24萬噸。截至到目前，沿江主流煤炭港口結束了庫存七周連降的局面，一定程度上預示著今年煤炭市場或將淡季不淡。當前產出受限和運輸受阻共同導致現貨市場陷入供應緊張格局，加之電廠冬儲備貨在即，沿江港口調入積極性提高，尤其是前期大量囤貨的貿易商，選擇繼續捂貨挺價。

某江內地銷商表示，目前正在山西和北方港口進行采購，考慮到海運費回升以及大秦線檢修，后期煤炭運輸的成本和難度將大幅增加。臨近冬儲補庫，后期需求集中釋放將拉動煤價大漲。他還表示，目前采購的現貨供給中長協客戶都顯得比較緊張，銷售報價幾乎一天一變。

從江蘇某港口處了解到，本周來港詢價和成交量都有所增加。目前下游市場普遍看好，部分中小電廠由于庫存緊張和受行情刺激，采購積極性提升，而大型電廠依然堅持拉運長協煤。不過，在庫存探底及日耗不低的情況下，電廠需求有待釋放，價格仍有上漲空間。報價方面，動力煤Q5500(S0.8)港口平倉740元/噸以上，Q5000(S0.8)平倉670元/噸左右，周環比上漲40-50元/噸。

截至9月15日，六大重點發電集團沿海電廠電煤日耗為70.13萬噸，周環比下降5.13萬噸；合計庫存為1062.93萬噸，周環比下降38.12萬噸；可用天數15天，與上周基本持平。

正值秋季，隨著天氣轉涼，電廠日耗緩慢回落，市場迎來了傳統消費淡季。然而，當前煤價漲勢洶洶讓煤市呈現出淡季不淡局面，鑒于國慶小長假即將來臨和大秦線檢修在即，市場價格再漲的可能性較大，下游開始恐慌性采購，預計今年冬儲備貨將提前。

市場展望

綜合來看，由于市場利好消息不斷累積，9月以來煤價暴漲已明顯超出市場預期。上游從未放松的環保安檢，煤管票管制，大秦線檢修及冬儲補庫需求，支撐市場參與者對后期煤價紛紛看漲。就目前形勢來看，今年冬儲備貨很有可能提前進行，四季度國內動力煤價格或迎新一輪上漲，同時也將帶動華東動力煤市場趨好。

受向好行情影響，目前貿易商看漲熱情不斷升溫，但考慮到市場潛在保供應、穩煤價的政策風險，建議貿易商在囤貨的同時，適時出手，保證交易利益最大化。