本報告期(2025年6月11日至2025年6月17日)，環渤海動力煤價格指數報收于663元/噸，環比持平。

從環渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位75家，樣本數量為314條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現貨綜合價格為614元/噸，長協綜合價格為669元/噸，現貨與長協的計算比例為1：9。從計算結果看，本報告期，24個規格品價格全部持平。

分析認為，沿海煤炭市場延續多空僵持局面，上游基于成本及旺季預期有挺價意愿，而下游保持謹慎接貨心態，貨盤周轉出貨節奏緩慢，市場煤價延續分歧橫盤行情，本周期環渤海動力煤綜合價格指數平穩運行。

一、坑口貨源供應階段性收緊，礦方穩價意愿增強。在安全生產月安監升級及環保形勢趨嚴情況下，主產區煤礦生產心態較為謹慎，貨源供應有階段性收緊，化工等終端保持常態化剛需拉運，市場供需基本面寬松形勢并未進一步擴大。同時進入迎峰度夏消費旺季，疊加大型煤價外購價格平穩以及港口市場企穩行情，礦方穩價態度漸趨堅定，部分低卡煤種有小幅探漲，貨源成本端支撐穩定。但電廠拉運并未明顯放量的情況下，煤價反彈支撐依舊不足。

二、產業鏈庫存向下游轉移，南北港口存煤壓力分化。近段時間以來，環渤海港口延續波動去庫進程，截至6月18日，秦唐滄港口煤炭庫存降至2866萬噸水平，較5月中旬的近年來高點已下降450萬噸，北方港口疏港壓力得到明顯緩解。而隨著庫存的有效去化，同時受限于坑口到港成本倒掛、市場需求預期偏悲觀等客觀形勢，市場貨源集港發運參與度持續受到抑制，港口市場再度出現煤種結構性問題，支撐部分貨主挺價情緒。但北港庫存多向下游南方港口轉移，使得南方及內河港口庫存不降反增，周環比增長138萬噸。在市場需求端缺乏實質性改善情況下，價格向上突破仍缺乏有力支撐。

短期來看，沿海煤炭市場或將繼續處于社會高庫存與旺季需求回升預期的博弈階段，后市由于進口煤比價優勢逐漸回歸，對沿海市場補充預期增強，疊加產業鏈庫存供應充足、清潔能源規模性替代增強等情況，市場煤價在旺季期間的反彈空間持續受到壓制。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發布的海運煤炭運價指數(OCFI)顯示，本報告期(2025年6月11日至2025年6月17日)，沿海煤炭運價震蕩上行。截至2025年6月17日，運價指數報收744.65點，與6月10日相比上行14.92點，增幅為2.04%。

具體到部分主要船型和航線，2025年6月17日與6月10日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報39.4元/噸，環比持平;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報26.4元/噸，環比上行1.9元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報27.74元/噸，環比上行1.4元/噸。