本報告期(2025年6月18日至2025年6月24日)，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于663元/噸，環(huán)比持平。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位74家，樣本數(shù)量為312條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價格為614元/噸，長協(xié)綜合價格為669元/噸，現(xiàn)貨與長協(xié)的計算比例為1：9。從計算結(jié)果看，本報告期，24個規(guī)格品價格全部持平。

本周期，沿海煤炭市場旺季采購特征初顯，帶動港口交投活躍度階段性回升，庫存向下游轉(zhuǎn)移進程加快，沿海煤炭價格試探性上漲，但漲勢主要集中在中低卡貨源，高卡價格運行相對平穩(wěn)，環(huán)渤海綜合煤炭價格指數(shù)維穩(wěn)運行。

一、北方港口貨源結(jié)構(gòu)性調(diào)整，迎峰度夏節(jié)點低卡價格率先反應(yīng)。在二季度中國內(nèi)貿(mào)價格優(yōu)勢地位吸引下，終端低卡采購基本選擇國內(nèi)貨源，長時間消化導(dǎo)致內(nèi)貿(mào)低卡貨源逐漸短缺，迎峰度夏節(jié)點，終端采購需求有所釋放，低卡貨源階段性供需結(jié)構(gòu)失衡，帶動內(nèi)貿(mào)煤炭價格出現(xiàn)試探性反彈，且反彈幅度逐漸擴大。

二、南方地區(qū)陸續(xù)進入高溫行列，電煤負荷預(yù)期增加拉高終端價格接受度。盡管受到降雨影響，終端電煤日耗回升通道偏震蕩波動，但電煤負荷提升的總趨勢不變，尤其本周后期，長江口及東南沿海一帶降雨影響逐漸消退，即將進入35度以上高溫行列，較上年提前一周左右，電煤日耗回升通道基本確立，終端旺季補庫需求有所釋放，北上采購積極性回升，對市場價格的接受度同步提升。

三、船貨商談漸趨活躍，沿海煤炭運價同步反彈。本周期環(huán)渤海港口裝船較上周呈現(xiàn)增加趨勢，錨地船舶數(shù)量穩(wěn)定在100艘左右高位，月末船貨商談活躍度增加，由秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)達到本月峰值，側(cè)面反映旺季采購需求略有回升。

整體來看，市場在階段性供需結(jié)構(gòu)失衡態(tài)勢下出現(xiàn)回暖跡象，中低卡貨源價格上漲逐漸傳導(dǎo)至高卡價格，沿海煤炭市場價格全線上行。但在“繁榮”表象下，北港庫存去化已經(jīng)出現(xiàn)停滯，而終端電廠庫存及沿江港口庫存和南方港口庫存等被動上漲，降雨退去后光伏發(fā)電預(yù)期回升，疊加價格優(yōu)勢再起的印尼煤炭進口招標增多等，一系列利空因素正在蓄力，后續(xù)價格漲勢及可持續(xù)性或不樂觀。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)(OCFI)顯示，本報告期(2025年6月18日至2025年6月24日)，沿海煤炭運價止跌小幅反彈。截至2025年6月24日，運價指數(shù)報收769.28點，與6月17日相比上行24.63點，漲幅為3.31%。

具體到部分主要船型和航線，2025年6月24日與6月17日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報41.0元/噸，環(huán)比上行1.6元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報27.2元/噸，環(huán)比上行0.8元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報28.3元/噸，環(huán)比上行0.6元/噸。