縱觀光伏行業整合動向，從近期政策發聲及定調可以看出，中央破除"內卷式"競爭的決心。6月27日，新修訂的《反不正當競爭法》重點整治 “內卷式” 競爭，其中第十四條明確指出：“平臺經營者不得強制或者變相強制平臺內經營者按照其定價規則，以低于成本的價格銷售商品，擾亂市場競爭秩序。”業內人士指出，新法施行為光伏產業鏈設定價格底線，推動價格中樞上移，提供了有力支撐。

2025年7月1日，中央財經委員會第六次會議明確提出"依法依規治理企業低價無序競爭，推動落后產能有序退出"，工業和信息化部在7月3日的制造業座談會上進一步指出“聚焦加快推動光伏產業高質量發展，提出依法依規、綜合治理光伏行業低價無序競爭，引導企業提升產品品質，推動落后產能有序退出，實現健康、可持續發展。”

在此背景下，光伏行業或迎來歷史性轉折。6月11日SNEC光伏展上，某硅料企業負責人就曾透露，頭部硅料企業已達成"以大收小"的整合共識。據測算，硅料行業產能利用率不足40%，上半年價格跌至行業現金成本線以下，而我國前6大硅料企業占據了行業約75%的市場份額，其頭部企業的動作往往被視為行業出清的關鍵信號。

去除行業高速發展的“隱疾”

硅料環節整合首當其沖

一系列政策信號的釋放，猶如一場及時雨，為深陷“內卷”困境的光伏行業帶來了新的希望和指引。當前，全球光伏產業正經歷前所未有的震蕩期。

2024年，中國光伏行業協會數據顯示，全球光伏組件產能已突破1000GW大關，而實際裝機需求僅為480GW左右，產能利用率跌破50%的警戒線。2024年多晶硅跌幅39%，硅片跌幅50%，電池跌幅40%，組件跌幅29%，逾七成企業陷入虧損，被迫停產或減產。在產能過剩與盈利坍塌的雙重倒逼下，行業整合出清應該是走出陰霾的最快路徑。

在這場深度調整中，最上游的多晶硅環節——被譽為“光伏行業周期之母”，其整合動態對整個產業鏈的復蘇至關重要，其價格波動對全鏈條盈利穩定性影響深遠。一方面多晶硅的產出決定了整個產業鏈的供給，另一方面多晶硅環節如果能從通縮重新回歸到通脹，也必將提振整個產業鏈的價格。

歷史經驗也表明，上游建立穩定的競爭格局后，中下游才能實現合理利潤傳導。行業整合不僅符合產業“頭部化”、“集約化”的內在發展規律，更是貫徹落實中央財經委會議提出的產業升級、治理優化的必然選擇，意味著低效、高成本的產能或將逐步退出或納入頭部企業的管理體系中，從而結束“自殺式”降價,為整個光伏產業鏈良性發展創造堅實基礎。若行業整合順利推進，硅料價格將得以修復到合理利潤水平，并將帶動全行業穿越周期，同時硅料環節集中度將進一步提升，未來留下來的龍頭企業將充分受益于全球能源轉型的紅利。

通威股份深耕優勢

在多晶硅整合浪潮中淬煉王者成色

作為全球多晶硅龍頭企業，通威的規模與成本優勢是不可逾越的護城河，公司在多晶硅生產方面擁有先進的技術和工藝，國內硅料市占率30%。公司內蒙古基地一季度硅料現金成本已降至2.7萬元/噸，綜合電耗46度/公斤，硅耗1.04kg/公斤，均為行業領先。

2024年，通威高純晶硅銷量46.76萬噸，同比增長20.76%，N型產品占比超90%，并實現電子級多晶硅對海外客戶的批量供貨。在行業低谷期，通威就憑借著規模、成本、技術等綜合優勢，持續鞏固市場份額;隨著行業整合的持續推進，公司在多晶硅環節的地位有望隨著參與者的出清而得到進一步提升。

此外，通威股份還擁有從上游工業硅到終端電站的全產業鏈布局，其協同優勢尤為凸顯：一方面在行業低谷期可通過上下游協同有效保障上游出貨量及終端產品質量，另一方面，在行業整合過程中，公司能夠更好地與其他企業進行資源整合和協同合作，進一步提升綜合競爭力，形成從制造到應用的價值閉環。

在新一輪的光伏行業“反內卷”熱潮下，硅料價格開始出現回暖。中國有色金屬工業協會硅業分會(簡稱“硅業分會”)7月9日發布的最新一周硅料價格顯示，最新一周硅料價格延續漲勢。其中多晶硅N型復投料、N型顆粒硅成交均價環比分別上漲6.92%、6.27%。多晶硅報價也同時上修，大幅上調25%至35%，報價區間提升至4.5萬元/噸至5萬元/噸。

未來，行業將進入依托技術微創新、精細化管理降本的新階段。行業龍頭將在整合風暴中率先突圍，成為新一輪行業上升周期的最大受益者，市場份額與盈利水平有望進一步擴張。高盛研報指出："光伏整合期形成的寡頭格局將在需求持續增長中釋放巨大價值，頭部企業估值中樞有望迎來修復。"

在政策指引與行業自律的雙重驅動下，光伏行業正從"規模擴張"轉向"質量提升"。整合并非行業的衰退，而是資源優化配置、競爭力重塑的必經之路。通威股份作為硅料龍頭，憑借在成本、技術、戰略上的深厚積淀，正將其領先優勢轉化為持久壁壘，從產能周期的幸存者蛻變為行業長期價值的定義者。當產業迷霧漸散，堅守技術與效率準則的企業終將照亮能源變革的長路。