近期，煤炭市場供需關(guān)系有所改善，部分煤礦因環(huán)保檢查和安全監(jiān)管而限產(chǎn)，導(dǎo)致供應(yīng)減少。優(yōu)質(zhì)動力煤因其高熱值、低污染等特性，在市場上備受青睞，出貨進(jìn)程順暢。同時，鋼鐵和基建需求的回暖，也推動了煉焦煤需求和用電量的增加‌。

進(jìn)口煤到岸價(jià)優(yōu)勢已逐漸減弱，部分低卡煤種價(jià)格甚至超越國內(nèi)煤炭;疊加國內(nèi)部分電廠機(jī)組停機(jī)檢修，進(jìn)口煤采購節(jié)奏明顯放緩，預(yù)計(jì)三月份，動力煤進(jìn)口量將有所減少。一季度，進(jìn)口煤數(shù)據(jù)雖然未出，但筆者預(yù)計(jì)，我國煤炭進(jìn)口量增速已放緩，預(yù)計(jì)低于去年同期。回顧春節(jié)過后，動力煤需求端延續(xù)疲態(tài)，煤價(jià)持續(xù)走低;進(jìn)口煤采購規(guī)模亦下降，煤價(jià)同步回落。節(jié)后，供應(yīng)端率先恢復(fù)生產(chǎn)，但下游復(fù)工遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及預(yù)期，市場出現(xiàn)供大于求，環(huán)渤海港口、二港和下游接機(jī)壘庫;貿(mào)易商出貨困難，降價(jià)促銷，國內(nèi)煤價(jià)承壓下行。而大秦線已于四月初進(jìn)行為期一個月的春季集中修，施工期間，日發(fā)運(yùn)量下調(diào)至100萬噸，每天減少調(diào)進(jìn)量約20萬噸。在需求緩慢增加的同時，恰逢為期一個月的大秦線檢修，環(huán)渤海港口可以接機(jī)去去庫;截止目前，環(huán)渤海港口存煤較大秦線檢修前減少了72萬噸。按目前的去庫速度，預(yù)計(jì)到四月底，港口將去庫200-300萬噸，實(shí)現(xiàn)“成功瘦身”，從而為五月份備戰(zhàn)夏季用煤高峰奠定基礎(chǔ)。

環(huán)渤海港口方面，市場需求雖無明顯提升;但隨著大秦線檢修的深入，資源調(diào)入壓力減輕，疊加資源結(jié)構(gòu)性供給偏少和進(jìn)口煤缺乏性價(jià)比，貿(mào)易商以挺價(jià)為主，市場逐漸向好的方向轉(zhuǎn)化。目前，環(huán)渤海港口市場維穩(wěn)運(yùn)行，中低卡煤炭價(jià)格穩(wěn)中上漲，但高卡需求依然偏弱。四月份，供暖期正式結(jié)束，各地電廠也輪流進(jìn)行機(jī)組檢修。火電機(jī)組有計(jì)劃性檢修高峰期到來，負(fù)荷回落，發(fā)電量下降。但是，動力煤現(xiàn)貨價(jià)格已處于階段性低位，部分火電廠考慮小批量采購市場煤以優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)。進(jìn)口方面，近期電廠招標(biāo)以五月船期貨源為主，但由于市場不確定因素仍存，且終端庫存較高，市場觀望情緒濃厚。國內(nèi)買家認(rèn)為，后期煤價(jià)仍存降價(jià)預(yù)期，整體采購活躍度不高。

對于后市預(yù)期，港口煤價(jià)跌破長協(xié)，部分煤種甚至跌破進(jìn)口煤，引發(fā)電廠詢貨增多;疊加非電行業(yè)需求支撐，煤價(jià)短期難有大跌行情。四月份，國內(nèi)煤價(jià)將先漲后跌再漲，呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢。