今年以來，北方港煤炭庫存持續增加，并在較長時間內維持在3000萬噸以上、甚至是3100萬噸以上的絕對高位，3月16日達到3165.57萬噸的歷史高位，同比增量十分明顯，給本就表現不佳的港口動力煤帶來了明顯的不利影響。

從3月中旬開始，尤其是4月份大秦線檢修以來，在產地發運減少，下游拉運持續，以及港口疏港措施實施等眾多因素的影響下，北方港煤炭庫存持續下降，并于4月9日跌破3000萬噸的節點，至2983.12萬噸。

但好景不長，之后庫存走勢雖有波動，但并未繼續向下，而是再次反彈攀升，甚至是直線上升，并于4月14日再創歷史新高。

數據顯示，14日北方港庫存3211.38萬噸，較4月9日增加228.26萬噸，較去年同期增加968.68萬噸。其中秦皇島港庫存670萬噸，較4月9日增加40萬噸;黃驊港庫存227.48萬噸，較4月9日增加59.36萬噸。

庫存的增加與本輪冷空氣大舉南下帶來的大風天氣直接有關。4月12日開始，隨著較強冷空氣的快速東移南下，疊加出海氣旋，渤海、黃海、東海出現大浪到巨浪過程，致使國家海洋一度發布海浪黃色警報。

在這一背景下，中轉港普遍封航，部分港口累計時長超40小時。其中秦皇島港封航時長9小時39分鐘;黃驊港第一輪封航時長36小時50分鐘，第二輪從13日21點開始，至今尚未結束;國投京唐港第一輪封航11小時50分，第二輪30小時，第三輪10小時30分;曹妃甸二期和華能港區自11日23點10分開始封航至今。

封航就意味著船只將進港避風，影響港口錨地船舶數量增加。中國煤炭資源網數據顯示，近日，北方港合計錨地船舶已升至95艘，較4月上旬的70多艘增加明顯。

不過冷空氣影響已接近尾聲，后期隨著海浪影響的減弱，北方港將陸續解封，船舶自由進出后，港口調出也將恢復常態。

而大秦線檢修還在持續，同時產地發運倒掛情況也在延續，加之港口成交不易，以及部分鐵路運費措施的調整，預計北方港調入端將延續中位水平，難有明顯增量。

調出端來看，當前處于電煤需求傳統淡季，在新能源發電量持續大幅增長，以及水電出力增強的情況下，火電廠出力空間有限。但在電廠庫存持續下降，進口煤價格優勢削減，非電行業存在需求改善預期的背景下，港口調出或將回歸之前略高于調入的狀態。

因而，封航解除后，預計北方港調出將恢復，庫存走勢大概率將延續之前的下降態勢。